林志浩

美国债券市场吸引资金,逆势“抄底”迹象显现

林志浩 经济解码 2023-10-20 492281浏览 0

近期,美国债券市场遭遇了历史性的抛售,然而,一些投资者开始看到了“抄底”的机会。根据最新数据,上周美国

债券市场迎来了自3月以来最大的单周资金流入,同时,贝莱德降低了对美债看跌的程度。

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在近期的抛售浪潮中,一些投资者纷纷增加了对较长期美国国债的投资,因为尽管预期利率不会很快下降,但较高的

回报率仍然吸引人们的目光。


早些时候,一些人押注美联储为遏制通胀而加息将导致经济下滑并提高国债价格,但这一赌注在美国经济的韧性支撑

下以失败告终。因此,美国国债正在经历历史上前所未有的第三年下跌。


最近,美联储发布了新的预测,表明将再次加息,而高利率预计将持续到2024年,这一消息推高了长期国债收益率,

使其达到了15年来的最高水平。市场最终接受了美联储不引发经济衰退的抑制通胀策略。


然而,最近的收益率上升使一些投资者对长期国债更感兴趣,因为他们可以锁定10年或30年期美国国债的回报率,约

为5%。相比之下,许多人认为同期短期债券的回报率可能会下降。


Felipe Villarroel,TwentyFour资产管理的投资组合经理,最近将部分10年期国债转为10年期国债,认为这些回报率

能够提供有效的缓冲。


美国银行全球研究的报告显示,截至10月11日的一周,美国国债迎来了自2023年3月以来最大的单周资金流入,达到

72亿美元。周四,市场上的10年期国债收益率超过4.95%,达到16年来的最高水平,而30年期国债的收益率本月首次

突破5%。


英国基金管理公司Ruffer的投资主管Matt Smith近几周一直在增加30年期国债和通胨保值债券的投资,将其投资组合

中的“久期权重”提高了约一倍。


他表示:“从硬着陆到不着陆的变化给了债市这样的投资机会。”


投资者认为,随着基本通胀的降温,美联储已接近加息周期的高峰,因此,如果经济出现下滑,债券现在有更大的升值

潜力。


Leslie Falconio,瑞银全球财富管理的应税固定收益策略主管,表示她最近购入了七至十年期国债,以利用上升的收益

率机会。她表示:“在这个水平上,我们认为存在着复利的动力,而且非常有可能会升值,因为我们认为到2024年,收

益率将会下降。”


然而,仍有很多人对债券市场能否在短期内反弹持怀疑态度。他们担心通胀具有粘性,并认为财政赤字不断扩大,政府

债券供应不断增加,这将迫使投资者对持有长期债券的风险要求更高的补偿。


总之,尽管目前市场上仍存在不确定性,但投资者开始看到美国债券市场的投资机会,尤其是在高收益率逐渐对股票和公

司债等风险资产产生负面影响的情况下。这一变化显示出货币政策正在对整个经济产生影响,这与早些时候的情况截然不

同,当时尽管利率上升,股市仍在上升。因此,投资者正在重新评估他们的策略,以适应新的市场动态。


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